Тенденції інфляції (грудень 2023)
За результатами 2023 року щорічний показник інфляції становив 5,1%, що в 5 разів менше фактичного рівня на початок року і в 4 рази нижче прогнозів, які Національний банк очікував на початку року. Питання якості прогнозів та їх впливу на економіку — це тема для окремої дискусії! В останній місяць 2023 року спостерігалося зростання цін на +0,7%, як і в грудні 2022 року. Базова інфляція за рік склала 4,9% порівняно з 22,6% на початку року.
Найсуттєвіший стримуючий вплив на рівень споживчих цін мали такі категорії товарів та послуг: хлібобулочні вироби, яйця, олія, цукор, одяг та взуття, предмети для облаштування дому та побутова техніка, послуги зв’язку та дозвілля, комунальні послуги (за винятком електроенергії), послуги залізничного транспорту. Ціни на зазначені товари та послуги знизилися або ж мінімально зросли. Натомість, спостерігалося зростання цін більш ніж на 10% у таких категоріях, як м’ясо та м’ясні продукти, послуги електропостачання, амбулаторні медичні послуги, освітні послуги, послуги проживання та харчування.
Наразі як загальна, так і базова інфляція перебувають у межах цільового діапазону НБУ, однак початково планувалося входження в цей цільовий діапазон лише з 2026 року. На кінець 2023 року НБУ прогнозував інфляцію на рівні 21%. Через стрімке зменшення інфляції, фактичні реальні процентні ставки в економіці стали суттєво позитивними (понад 10% річних).
Умови високих реальних процентних ставок призвели до звуження ринків банківського кредитування економіки та державних облігацій. Все це обмежувало відновлення попиту та стримувало зростання цін.
Основним фактором, що спричинив прискорене входження інфляції в цільовий діапазон, було скорочення сукупного попиту (на 25% відносно довоєнного рівня). Ключові чинники зменшення попиту: війна, виїзд біженців за кордон (понад 6 млн осіб), мобілізація чоловіків до лав ЗСУ, високий рівень безробіття (близько 20% робочої сили).
Також на зниження рівня інфляції вплинуло перенасичення внутрішнього ринку аграрною продукцією внаслідок рекордного врожаю. Через блокування зовнішньоторговельних шляхів експорт агропродукції знизився на 7% у річному вимірі.
Вагомим стримуючим фактором інфляції є стабільність обмінного курсу, який протягом останніх 1,5 років утримується на рівні 37-38 грн за $1, що сприяє стабілізації цін на імпортні товари. З початку війни Україна отримала близько $75 млрд зовнішньої фінансової допомоги (включно з $7,2 млрд від МВФ), що дозволило не тільки покрити дефіцит платіжного балансу, але й збільшити валютні резерви до понад $40 млрд (що забезпечує понад 5 місяців імпорту). Подальша стабілізація валютної позиції залежить від достатності та ритмічності надходження зовнішньої допомоги.
Стримуючим чинником зростання інфляції також є збереження Урядом часткового мораторію на підвищення тарифів на житлово-комунальні послуги. Однак, цей фактор слід розглядати як відтермінування зростання цін, оскільки майбутня ринкова корекція цих адміністративних тарифів буде неминучою.
З іншого боку, зберігаються потенційно значні інфляційні ризики з боку фіскального дефіциту, рівень якого досяг 26% ВВП за 2023 рік. Однак, на даний момент вплив фіскального дефіциту на зростання цін є обмеженим, оскільки його обсяг становить лише 2/3 від втрат номінального ВВП. Також «фіскальну інфляцію» стримує той факт, що понад 50% державних витрат спрямовуються на оборонні потреби, які переважно не впливають на активізацію попиту.
Подальші перспективи інфляції будуть визначатися як проінфляційними, так і контрінфляційними факторами. Низький споживчий попит буде стримувати розкручування інфляційної спіралі. Водночас підвищення тарифів на електроенергію, відновлення податків на автомобільне паливо, значний фіскальний дефіцит, потенційні ризики девальвації гривні залишаються вагомими проінфляційними чинниками.
Більше новин та актуальних матеріалів Investory News у нашому каналі в Telegram
Богдан Данилишин
- богдан данилишин
- економіка
- інфляція
11 Січня 2024до новин
Контекст
Новини
Інфляція у липні зросла на 0,3%
Ціни на продукти харчування та безалкогольні напої знизилися на 0,2%
11 Серпня 202658
Новини
Українці повністю компенсували кошти, витрачені Польщею на біженців
Частину витрат Польщі також компенсував Європейський Союз
10 Серпня 202645
Новини
Частка непрацюючих кредитів в Україні скоротилася до 17-річного мінімуму
У першому півріччі 2026 року частка NPL у банківському секторі зменшилася до 12,5%
6 Серпня 202667
Новини
НБУ прогнозує зростання ВВП до 1,8% у 2026
Зростання економіки відновилося завдяки поліпшенню стану енергосистеми та нарощуванню бюджетних видатків
4 Серпня 202697
Новини
НБУ прогнозує підвищення інфляції до 10% у 2026
Сповільнення інфляції очікується наступного року
31 Липня 202665
Новини
Європейський Центробанк залишив облікову ставку на рівні 2,25%
Підвищення ставки очікують у вересні
27 Липня 202671
Новини
Реальний ВВП у червні зріс на 0,8%
Зростання у червні було найвищим за пів року
22 Липня 202688
Новини
Ратифіковано Угоду про вільну торгівлю з Туреччиною
Угода докорінно змінює структуру українського експорту
15 Липня 2026117
Новини
Споживчі ціни у червні знизилися на 0,1%
10 Липня 2026133
Новини
Найбільше за рік подорожчали продукти харчування
На їжу українці стали витрачати на 71% більше
7 Липня 2026137
Новини
ВВП України у травні продовжив зростання
Валовий внутрішній продукт зріс на 0,9% до травня попереднього року
25 Червня 2026162
Новини
Облікова ставка збережена на рівні 15%
Споживча інфляція сповільнилася до 8,2% у річному вимірі
19 Червня 2026164
Новини
ЄЦБ підняв облікову ставку до 2,25%
Європейський центробанк не піднімав ставку майже 3 роки
12 Червня 2026219
Новини
Іспанія залишається лідером з економічного зростання єврозони
Іспанська економіка зростає втричі швидше за економіку Європи
11 Червня 2026234
Новини
Інфляція у травні сповільнилася до 8,2%
Найбільше подорожчали фрукти, а от яйця впали в ціні
10 Червня 2026202
Новини
За перше півріччя банки скоротили чистий прибуток на 32%
08:483
Виручка кафе та ресторанів України зросла на 3% за сім місяців
14.08.202611
Експорт кави із Колумбії фактично зупинився
14.08.202612
За чотири роки кількість інвесторів у цінні папери зросла майже у 12 разів
14.08.202619
Дочірні компанії Boeing придбає виробник повітряних таксі
13.08.202629
“Лос-Анджелес Лейкерс” продали за $12,5 мільярдів
13.08.202628
Fitch повернув рейтинг CC Нафтогазу
13.08.202632
Нацбанк прогнозує зниження держборгу до 90% ВВП
13.08.202637
Магазини Бельгії отримали дозвіл працювати без вихідних
12.08.202629
Intel має намір продати акцій на $15 мільярдів
12.08.202647Бiльше новин
-
IN BEST: Найдорожчі автомобілі у світі 2023 року
-
Найкоштовніші рідкісні камені світу
-
Найкращі житлові комплекси Києва 2022 року
-
Унікальна Україна: Озера, що вражають своєю красою
